巴菲特2021年股东大会建议投资指数基金，比特币“恶心”

卖苹果是错误的

北京时间2021年5月2日凌晨，伯克希尔哈撒韦年度股东大会在洛杉矶召开。受疫情影响比特币指数基金，股东大会仍以线上方式召开。90 岁的伯克希尔哈撒韦公司董事长巴菲特与他的长期合作伙伴、97 岁的副主席查理芒格出席了会议。

与此同时，伯克希尔的两位下一代领导人，董事会成员格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾恩上台回答了相关领域的问题。两人都被视为巴菲特的潜在继任者，吉恩自 2018 年以来负责伯克希尔哈撒韦的所有保险业务，而阿贝尔则负责监管除保险以外的所有业务。

继去年高呼“永不做空美国”之后，巴菲特对今年的美国经济依然十分看好。

巴菲特在股东大会上向新投资者发表讲话。“我想给那些去年进入股市的人上一两堂非常简短的课，”他说。“我认为进入股市的人数创历史新高，但投资并不像听起来那么容易。”

他警告新投资者，选择一家伟大的公司比选择一个有前途的行业更复杂，他建议大多数投资者选择指数基金。

美国经济复苏

巴菲特认为，美国经济取得了丰硕的复苏，并将其归功于美联储和国会的迅速行动。

巴菲特在股东大会的开幕词中表示：“美国经济在 2020 年 3 月触底，但通过美联储的努力，以及国会在财政问题上的行动，现在正在以非常有效的方式复苏。”

他补充说，随着美国经济复苏，伯克希尔自己的业务显着增长，“我们的业务表现非常好。这是一次非常、非常、非常不寻常的衰退，因为它是局部的……到了非同寻常的程度。业务在现在经济的许多领域。”

在 2020 年 5 月的股东大会上，巴菲特对美国经济持乐观态度，尽管该公司的业务受到 COVID-19 大流行的重创。巴菲特当时表示，他相信没有什么能从根本上阻止美国，就像在二战、古巴导弹危机、9/11 和金融危机期间所做的那样。“永远不要做空美国，”他说。

巴菲特也确实兑现了他的承诺。今年2月16日披露的伯克希尔2020年第四季度股票组合13F文件显示，巴菲特动作频频，累计增持近340亿美元，其中建仓或增持9家公司，主要涉及医药、电信和石油股减持苹果公司和部分银行股。

伯克希尔今年第一季度的营业收入为 70.2 亿美元，比 2020 年第一季度的 58.7 亿美元增长 19.5%。 4月底，伯克希尔股价自年初以来累计上涨18.6%比特币指数基金，比同期标普500指数涨幅高出7个百分点以上。

巴菲特暗示，航空公司等公司仍是受持续疫情影响最严重的公司之一：“如果你从事与国际航空旅行相关的行业，仍有很多困难。”

投资指数基金

巴菲特建议投资标准普尔 500 指数基金，而不是长期选择个股。

他列出了当今世界上最大的 20 家公司，包括苹果、沙特阿美、微软、亚马逊、谷歌母公司 Alphabet 和 Facebook。

巴菲特告诫说，1989 年排名前 20 的公司中没有一家出现在今天的榜单上。30 多年前，世界上一半以上的大公司是日本人，包括银行和工业公司。上榜的美国公司只有埃克森美孚、通用电气、默克、IBM、American Tel & Tel 和菲利普莫里斯，这些公司现在都不再是美国公司的佼佼者。

“世界可以以非常非常戏剧性的方式发生变化，”巴菲特说。“我推荐标准普尔 500 指数基金……我从来没有向任何人推荐伯克希尔哈撒韦，因为我不希望人们认为我在引导他们购买。一些东西。”

巴菲特此前曾表示，大多数投资者，无论是机构投资者还是个人投资者，迟早会发现，投资股票的最佳方式是购买管理费较低的指数基金。

巴菲特甚至表示，在他去世后，他的遗孀将拥有一只基金，其中 90% 将投入标准普尔 500 指数基金。

但巴菲特的长期合伙人芒格却有不同的看法。“相反，我认为伯克希尔更好，我很想拥有伯克希尔，”Mango 说。“我认为我们的业务好于市场平均水平。”

巴菲特警告新投资者，投资不仅仅是选择一个新兴行业，在他看来，选择伟大的公司比选择一个有前途的行业要复杂得多。

投资者还担心伯克希尔的现金持有量。据外媒报道，伯克希尔哈撒韦仍拥有超过1380亿美元的现金，分析师认为不断扩大的现金储备将拖累股价。巴菲特回应：“保留现金很重要，因为保留现金可以维护股东和投资者的利益。但买股票并不意味着今天买股票明天卖。情况总是在变化，而是用别人的钱来宣传你的自己的利益，我们不会做这种事。”

巴菲特还承认，在 2020 年出售一小部分苹果股票是一个错误。苹果是伯克希尔投资组合中最大的头寸，价值超过 1000 亿美元。然而，在 2020 年第四季度，伯克希尔哈撒韦减持了 3.7% 的苹果股票。

巴菲特说：“苹果对人们来说是不可或缺的，它在他们的生活中发挥着巨大的作用。我敢肯定，如果你问一些人是想放弃汽车还是放弃苹果，他们宁愿放弃自己的汽车。” 。”

芒格：比特币很恶心

2021年，比特币价格一度突破6万美元大关，成为投资市场焦点。

但在这次股东大会上，巴菲特拒绝回应比特币，而他的老搭档芒格则直接攻击比特币。

芒格说：“我讨厌比特币的成功，我不喜欢这种虚拟货币来绑架我们现有的货币体系。比特币就像是凭空诞生的金融产品，我对此并不满意，我认为这和我们文明的发展是相反的。我不欢迎一种对绑架者和勒索者如此有用的货币。我也不喜欢向一个刚刚凭空发明一种新金融产品的人支付数亿美元。这种该死的发展令人作呕，违背了文明的利益。”

巴菲特之前不止一次警告比特币泡沫即将破灭。早在 2018 年，巴菲特就在接受媒体采访时表示：“如果我可以购买每种加密货币的五年期看跌期权，我会很乐意这样做”。

巴菲特和芒格警告说，股市投机猖獗，尤其是 SPAC 投机，他们说这是新投资者涌入的副产品。

作为一种上市方式，SPAC正受到美国资本市场的追捧。SPAC是借壳上市的一种创新融资方式。与买壳上市不同，SPAC自建壳，即先成立一家只有现金、无产业、无资产的特殊目的公司，投资收购拟上市的目标公司。目标公司通过与上市SPAC的合并，将迅速实现上市融资的目的。

沃伦巴菲特警告说，没有人告诉你这种狂热何时结束，它是股市的杀手锏。

“这种狂热不会永远持续下去，它将使并购环境更具竞争力。” 据我所知，SPAC 通常需要在两年内花钱。私募股权基金总是有压力。如果你拿枪指着我的脑袋，逼我在两年内收购另一家公司，我也会买一家。"

针对去年散户投资者涌向 Robinhood 投资股票的狂热，巴菲特表示，像 Robinhood 这样的交易应用程序实际上是在利用个人赌徒倾向来“赌博”股市。

“当然，这没有任何违法或不道德的地方，”巴菲特说。“但我认为不应该有一个人们这样做的社会。”