比特币的价格是基于什么

注意：本文是关于比特币的“价格”，而不是其内在的“价值”。

很难就加密货币的估值得出确切的结论。 毕竟，加密货币的现金流难以追踪，它不像法币那样有主权国家的信用背书，也没有等量的黄金储备做支撑； 此外，加密货币不像股票，可以通过从负债中减去公司的资产来粗略计算； 而且不同于黄金等贵金属，它具有真实的物理形态。

于是，人们开始对加密货币（如比特币）的价值评估模型进行“创造性”设计。 例如，华尔街金融分析师汤姆·李提到了梅特卡夫定律（Metcalfe's law，即：一个网络的价值等于网络中节点数的平方，而网络的价值正比于网络中节点数的平方连接用户的数量）。 Lee 认为，由于比特币本质上是一个 P2P 网络，它也遵循梅特卡夫定律，即比特币的价格与比特币网络内的用户数量呈正相关。 他在2017年接受美国CNBC采访时提出了这个观点，并在当时公布了他们的分析图表。 分析发现，在过去几年中，比特币的实际价格与根据比特币网络用户数量变化而做出的预测价格有 94% 的匹配度。

虽然看起来很有道理，数据似乎也说明了什么，但事后总有一种不适感，主要是因为支持这个结论的证据只是一条94%的匹配曲线，而Lee和他的团队并没有对此做出解释。 那7%的差异代表什么。

撇开这些很酷的理论，本文想从更务实的角度提出一个假设：即比特币价格之所以上涨，与其“挖矿收益”机制有直接关系，价格上涨是相关矿机的增加相互影响，逐渐形成正循环反馈，使得价格涨的越来越高。

敲黑板

这个假设所指的对象是比特币的“价格”，而不是其内在的“价值”。 这需要非常清楚。

在之前的文章中，我们讨论了比特币的内在价值。 比特币作为一种可交易的金融资产，其外部价值就是其交易价值。 本文的假设回答了“比特币价格上涨的原因是什么”的问题； 而价格的变化其实是其交易价值的真实反馈。 所以我们也可以换个方式来描述这个假设：“是什么因素导致比特币的交易价值（外在价值）如此之高？”

由于每秒处理交易的速度有限，价格波动频繁剧烈，目前支持使用比特币进行买卖的电商平台并不多。 这对我们来说是一个优势——平台越少，就越容易看到大局。 除了接受比特币交易的交易所、电商平台等大型机构外，不少投行也看到了这一轮加密货币的投资价值，不乏芝加哥商品交易所、芝加哥期权交易所、高盛等华尔街巨头。 此外，由于其独特的防追溯特性，比特币在暗网和黑市中也被广泛使用。 这部分交易无疑是影响比特币前期价格快速上涨的重要因素之一。

因此，应用长尾理论，我们可以确定，持有大量比特币并使用比特币进行大额交易的群体主要有两类：一类是支持比特币支付的金融投资机构和平台，它们属于长尾巴的头部。 另一类是在暗网黑市中通过比特币进行灰色甚至非法交易的“散户”（这也包括犯罪组织，但其规模无法与第一类组织相提并论），他们占据着长期尾巴的尾巴。 另外，像我这样在交易平台上小额交易的散户，对比特币价格的影响基本可以忽略不计。

无论是头部还是尾部，这两个群体都有一个共同点，那就是他们中间都有大量的矿工。 头部组织本身包括比特大陆等大型矿业公司，而据此前媒体报道，拉丁美洲的一些贩毒组织也开始购买矿机，建立自己的矿厂。 这与比特币的价格有何关系？ 矿工之所以挖矿，就是为了获得收益。 因此，比特币价格上涨不会对他们造成伤害。 然而，加密货币的价格始终波动剧烈。 您如何确保您的收入不会受到过度损害？ 对于大型矿池，他们可以选择囤积比特币来抬高其价格。 其实方法也很简单。 首先，开采的比特币不会兑换成其他货币； 同时，继续从交易平台和场外交易渠道购买比特币。 由于大型矿池现在占据了比特币网络一半以上的算力，它们也会挖出最多的比特币。 如果这些比特币不卖掉，就相当于在比特币上投入了大量资金。

敲黑板

- 矿工会主动提高比特币的价格，以获得更多的利润。 只要他们的行为不违反比特币网络的共识机制，遵守所在地区的法律法规，这种做法就会继续下去。

- 虽然大型矿池算力过大，对整个区块链网络的发展不是好事，但这是比特币挖矿算法决定的必然结果，短时间内很难改变。

- 矿工大量囤积比特币，意味着更多资金流入比特币市场。

但是等等，这里有漏洞吗？ 在挖矿的过程中，比特币的实际数量虽然增加了，但是没有真正的法币兑换成比特币进入市场？ 其实并不是。 虽然在挖矿过程中没有直接的法定货币兑换比特币，但挖矿本身是一件非常耗电的事情。 电力是通过法定货币购买的。 因此，法币实际上是通过以下路径间接进入比特币市场的：

法定货币（美元、人民币、日元等）-> 电力 -> 比特币

同时我们也发现，在很多销售比特币矿机的平台上，比特币（包括其他加密货币）是支付的首选，其次才是美元等法币。 如果在购买矿机时使用比特币进行支付，即比特币已经进入交易阶段，还没有跳出市场； 这显然对比特币价格的维持和后续上涨有着不可忽视的影响。

因此，随着“大型矿池出现”和“比特币买卖首选矿机”这两个客观情况，比特币价格逐渐上涨。 因此比特币的价格和什么有关，只要大型矿池的算力霸主地位继续存在，也就是说现有的份额不会因为其他矿池组织的进入而被瓜分； 而各大矿机公司仍然支持比特币支付，那么比特币的价格将继续上涨。

但现在这种情况正在改变。 比特大陆已经慢慢从比特币阵营转向比特币现金（Bitcoin Cash）阵营，从他们的矿机网上商城可以看出：目前比特大陆的网上商城主要支持比特币现金支付比特币的价格和什么有关，其次是比特币、莱特币等。

如今，比特币现金的支持者越来越多，这在最近一段时间（2018年2月-4月）比特币价格犹豫不决，但比特币现金价格迅速反弹时起到了明显的作用。 因此，如果你也关注加密货币的价格，不妨关注一下矿池的位置和矿池的挖矿选项。